机构视角

银行、资管、研究机构的公开长期假设与正式表述。本栏目只做客观梳理：区分模型假设与实际配置，不转述内幕，不做背书。

三个子入口

• 长期假设与报告解读
  解读机构研究报告的方法论。首篇定调文章：《如何阅读一份机构比特币报告：区分假设、模型与配置》。
• 配置与表述观察 框架筹备中
  观察机构如何表述比特币、实际配置了多少：表述与行动之间往往隔着整个资产负债表。本入口将只收录可核验的公开披露。
• 监管与政策事实 框架筹备中
  各国监管与政策的可核验事实：法律文本、监管函件、公开听证记录。本入口不收录传言与"消息人士"说法。

栏目原则

• 只引用公开发布的正式书面材料（研报、招股文件、监管文件、公开信）。
• 区分三层：报告的假设、使用的模型、机构自身的实际配置。
• 不预测政策走向；政策事实只写"发生了什么"，不写"意味着什么"（后者如需讨论，单独标明为观点）。